Sunday, March 1, 2015

 

 



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E-PrintsUCM (58,525 recursos)
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Tipo = Documento de trabajo o Informe técnico

Mostrando recursos 1 - 20 de 1,358

1. Price Volatility Under Alternative Monetary Instruments - Novales, Alfonso
When private agents have difficulty in interpreting price fluctuacions, they are led into suboptimal allocations of resources. Consequently, price uncertainty is an undesirable feature of a business cycle. However, the way how monetary po1icy is implemented may influence the size of the unpredictable component of price fluctuacions and hence, the welfare of the private agents in the economy. This paper addresses the long standing issue of the optimal choice of a monetary instrument under uncertainty. Ina money-in the-utility function modeL it is shown that this is far from being a purely monetary issue, and also that the optirnal choice of...

2. Determinantes del Offshoring de I+D interno y externo: evidencia para empresas españolas - Tamayo, Mery Patricia; Huergo, Elena
Este trabajo analiza los determinantes del offshoring de I+D de las empresas españolas utilizando información del Panel de Innovación Tecnológica. Los resultados indican que ser exportador, realizar I+D de forma continua, solicitar patentes, ser una filial y el tamaño de la empresas afectan positivamente a la decisión de realizar offshoring de I+D. Además, se obtiene que los factores que influyen en esta decisión para las empresas que pertenecen a grupos empresariales difieren dependiendo de si la empresa compra los servicios de I+D dentro del grupo o a través del mercado.

3. El tipo de cambio real en una economía dependiente: tecnología, preferencias y estructura de mercado - Ledo Turiel, María Teresa; Peruga Urrea, Rodrigo
Este trabajo investiga, en un contexto estático, el papel que Juegan los factores de oferta, los factores de demanda y la estructura de mercado, en la generación de la inflación dual. Para ello hemos desarrollado un modelo de equilibrio general con dos tipos de bienes, comerciables y no comerciables, en el que es posible caracterizar diferentes grados de competitividad en los mercados de factores y de bienes. Los resultados indican que todos los factores examinados pueden ser relevantes para la explicación de la inflación dual. En el corto plazo, la inflación dual depende en gran medida del grado de competencia...

4. Análisis comparativo de 3 estadísticos para la contrastación de inestabilidad paramétrica en relaciones de cointegración - Fernández Serrano, José Luis; Peruga Urrea, Rodrigo
Este trabajo compara el comportanuento de 3 contrastes de inestabilidad paramétrica en vectores de cointegracíón, recientemente propuestos por Hansen (1992), Hansen y Johansen (1993), y Hansen y Gregory (1996). Los contrastes se definen como el supremo o la media de la secuencia de estadísticos para todos los posibles puntos de corte en la muestra. Examinamos la distribución empírica de los estadísticos, su posible dependencia de parámetros ruidosos, la potencia de los contrastes frente a varias alternativas, así como el sesgo en el estimador del punto de corte derivado de la observación asociada al supremo de la secuencia. Los resultados indican...

5. Neural Network Analysis of the Employee Classification Problem for Tax Purposes - Cushing Jr., Woodrow W.; Arguea, Nestor M.
Since 1987 the U.S. Internal Revenue Service has relied on twenty common law factors for guidance in determining whether a worker is an emplyoee or an independent contractor. This study presents new evidence on the task of simplifying that complex classification problem. Neural network methodology is used to classify workers using data obtained from Private Letter Rulings issued by the Internal Revenue Service from 1988 through a portion of 1993, a data set not previously used for this purpose. The model is highly accurate in correctly classifying workers as either employees or independent contractors. The overall prediction success rate using...

6. Retribución de administradores: informe de retribuciones y aprobación consultiva por la Junta General - Sánchez-Calero Guilarte, Juan
La Ley de Economía Sostenible (LES) impuso en 2011 la obligada elaboración de un informe anual de retribuciones de los administradores de sociedades cotizadas y la votación consultiva de dicho informe por la junta general. La LES no se ha desarrollado completamente en esta materia hasta fecha reciente. El trabajo se ocupa de analizar las disposiciones reglamentarias dictadas al respecto, que serán aplicables a partir del 1 de enero de 2014. The Sustainable Economy Act (LES) established in 2011 the compulsory issuance for listed companies of an annual report on directors’ remuneration and the non-binding vote on such report by...

7. Somera descripción de la lógica del artículo 348 BIS LSC - Lucas Martín, Elisa Pilar
El presente trabajo analiza los requisitos que ha establecido el legislador en el art. 348 bis LSC para ejercitar el derecho de separación de los accionistas por falta de distribución de un dividendo anual mínimo. ABSTRACT: This paper analyzes the requirements that the legislature has introduced in section 348 bis LSC the shareholders’ right to leave and recover their investment when there is not an annual distribution of a minimum dividend.

8. Las sociedades cotizadas: noción y estatuto jurídico - Tapia Hermida, Alberto Javier
La sociedad cotizada es un tipo especial de sociedad anónima que se caracteriza, desde el punto de vista económico, porque integra las grandes corporaciones empresariales de los sectores financiero, energético, alimentario, etc. que tienen unas necesidades de financiación que sólo pueden satisfacer acudiendo al mercado de instrumentos financieros. Desde el punto de vista jurídico, la sociedad cotizada se caracteriza porque tiene un estatuto especial que se traduce en unos deberes específicos de sus administradores y unos derechos típicos de sus accionistas y, en general, de los inversores que adquieren los valores que emiten. Por ello, dado que continuamente miles de...

9. Refinanciación y reintegración concursal - Sánchez-Calero Guilarte, Juan
Este artículo analiza la reforma operada sobre el régimen concursal de las acciones de reintegración. El Real Decreto-Ley 3/2009 ha modificado este aspecto de la Ley Concursal tras repetidas solicitudes de superar la “rigidez” que en este punto se achacaba a la Ley Concursal. Se analizan los requisitos legales para que los acuerdos de refinanciación queden excluidos de la rescisión. Es cuestionable que esos requisitos faciliten efectivamente las refinanciaciones empresariales. This paper assesses the reform of the regulation on “actions for restitution”. Royal Decree-Act 3/2009 has amended the Bankruptcy Act as a result of repeated requests to overcome the “stiffness” of...

10. A general test for univariate seasonality - Flores de Frutos, Rafael; Novales Cinca, Alfonso
We propose a general test for univariate seasonality. Starting from a multivariate model for the seasons. some constraints must hold both, on the covariance matrix of the innovations, as well as among coefficients across equations, for a univariate representation of seasonality to be appropriate. Appied to a set of 23 U.K. macroeconomic variables, our test shows that a multivariate representation of seasonality should be preferred in at least 8 cases.

11. Efectos dinámicos de perturbaciones de demanda y oferta en la economía española - Fernández Casillas, María Esther; Fernández Serrano, José Luis; Manzano González, Baltasar; Ruiz Andújar, Jesús
Se analiza la importancia de los shocks de oferta y demanda de origen nacional en la explicación de las fluctuaciones de la economía española estimando un vector autorregresivo para el PIB y la tasa de paro. Se obtiene, en primer lugar, que las perturbaciones de demanda de origen interno no inducen cambios a largo plazo sobre ninguna de las variables. Sin embargo, las innovaciones de oferta afectan al PIB permanentemente. En segundo lugar, los shocks de demanda internos tienen un papel decisivo en las fluctuaciones de la economía real. Finalmente, los resultados apuntan hacia una elevada rigidez laboral.

12. Capital público y redistribución presupuestaria gubernamental - Blázquez, Jorge; Sebastian, Miguel
La literatura sobre los efectos económicos de la inversión pública suele centrarse en la relación entre capital público y productividad, estimando funciones de producción agregada. Este procedimiento sesga al alza el efecto beneficioso del capital público al ignorar la reasignación de recursos, fundamentalmente de capital privado, necesaria para financiarlo. En este trabajo consideramos conjuntamente la externalidad en la producción y la restricción presupuestaria gubernamental, 10 que permite calcular un nivel óptimo de capital público. Se demuestra que los criterios puramente tecnológicos sobredimensionan el capital publico y que, para un rango específico de parámetros tecnológicos, esta sobredimensión ocurre incluso cuando hay...

13. A model of appointing governors to the Central Bank - García de Paso, José I.
In this paper, a formal model has been developed to analyze the appointment of individuals to serve as central bank governors in a two-party political system when confinnation hearings exist and monetary policy is determined according to a majority-rule voting system. lile major results of the paper are that appointed governors will tend to be more moderate (i) if the nominating party and the confirming party do not coincide, (H) the lower the chance the nominating party and the confrrming party coincide in the future, (in) if the term governors must serve out overlaps an electian, (iv) as the next...

14. Cointegration, Error Correction Models and Forecasting: The U.K. Demand for Money - García Ferrer, Antonio; Novales Cinca, Alfonso
We analyze the ability of recent methods proposed for the specification and estimation of relationships among nonstationary variables, to overcome the traditional instability of empirical money demand functions. We use a 1964-1982 sample for the UK which has been widely used in the literature. The forecasting ability of the resulting model is then compared with that of alternative, reduced form specifications.

15. Horizontal and vertical inequality in a social welfare framework - Salas, Rafael
In this paper a new definition of horizontal inequality is adopted. It is defined in terms of the distributional change within intervals of similar households, produced by the Tax System. We believe that this definition is better suited for measurement of the comparative injustice that may be caused by the Tax System among similar households. In particular a within-group Atkinson inequality index applied to one minus the tax rates of similar households is proposed. It enables us to introduce this concept in a general social welfare framework together with efficiency and vertical equity redistribution considerations, where the horizontal equity and...

16. On univariate forecasting comparisons: the case of the spanish automobile industry - García-Ferrer, Antonio; Hoyo, Juan del; Martín-Arroyo, Antonio; Young, Peter
This paper investigates the forecasting ability of a new univariate models family of unobservable components, when compared with other more standard univariate methodologies. A forecasting exercice is carried out with each method, in monthly time series of automobile sales. The accuracy of the differents methods is assesed by comparing several measures of forecasting performance on the out of sample predictions for various horizons as well as differents assumptions on the models parameters.

17. Equívocos y singularidades en el sistema financiero español - Terceiro Lomba, Jaime
En este trabajo se reúnen un conjunto de análisis y opiniones, fruto de la experiencia del autor, que giran en tomo a las peculiaridades del sector financiero en España, tanto en lo que hace referencia a los análisis más frecuentes del mismo, como a situaciones institucionales singulares que en él tienen lugar, El trabajo se estructura, por tanto, desde una doble vertiente, cuantitativa y cualitativa. Con respecto a la primera, se analiza la posible existencia de disparidades detectables entre la actividad de cajas y bancos a partir de sus estados financieros y se discute si tiene algún sentido el uso...

18. A retrial model at nonstationary regime - Vázquez, Mercedes
In this article we analyze a model of a retrial queueing system where customers in the orbit join a queue with FCFS discipline. We adopt a nostationary regime. We derive some probabilities using fue theory of semiregenerative processes. We obtain an integral estimator for the blocking probability. We also find lower and upper bounds for the l1 distance between the probability distributions in an M/G/1/oo retrial model and the M/G/1/ queue at stationary regime.

19. A retrial system with constant attempts - Vázquez, Mercedes
In this article we study a retrial queueing system in which customers in orbit join a queue with a FIFO discipline. We use the process (M(t),N(t) where M(t) represents the number of arrivals during a elapsed service time until t while N(t) stands for the random number of customers in orbit al time t. We obtain the probabitity in the steady state in the M/M/1 case. The joint generating function in the M/G/1 case is also studied.

20. Trade balances: do exchange rates matter? - Peruga, Rodrigo
The concern about the persistence of the US trade deficit has generated a lively debate over its causes and the role of exchange rates in restoring external balance. While some authors argue that the traditional adjustment process linking the behavior of the trade balance to movements in the real exchange rate and the domestic and foreign income levels has worked, recent research has found no empirical evidence in support of a stable long-run relationship between these variables, In this paper I use the approach in Johansen (1988,1991) to test for coiontegration between US bilateral trade balances, exchange rates and incomes...

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