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  1. Crisis bancarias y regulación financiera. El seguro de depósitos: apariencia y realidad

    Garrido Torres, Antonio
    RESUMEN: La historia de las crisis bancarias es también la de los intentos por evitar tanto su repetición como sus efectos más negativos. La ampliación y mejora de los niveles de información suministrados a la población, la suspensión temporal de la convertibilidad de los depósitos, el establecimiento de reservas obligatorias del cien por cien, la transformación de los pasivos bancarios en participaciones sobre el activo del precio variable, la regulación y supervisión de las actividades bancarias y la intervención de las autoridades como prestamistas de última instancia, son algunas de las propuestas formuladas y utilizadas en este sentido. El seguro de depósitos...

  2. Estimation of Quasi-Rational DSGE monetary models

    Fanelli, Luca
    This paper proposes the estimation of small-scale dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) monetary models under the quasi-rational expectations (QRE) hypothesis. The QRE-DSGE model is based on the idea that the determinate reduced form solution associated with the structural model, if it exists, must have the same lag structure as the ‘best fitting’ vector autoregressive (VAR) model for the observed time series. After discussing solution properties and the local identifiability of the model, a likelihood-based iterative algorithm for estimating the structural parameters and testing the data adequacy of the system is proposed. A Monte Carlo experiment shows that, even controlling for...

  3. Determinants de la competitivitat de les petites i micro empreses en un entorn dinnovació

    Fernández Ardèvol, Mireia
    RESUM: Lobjectiu de la recerca és analitzar alguns dels factors que afavoreixen la competitivitat de les petites i les micro empreses; en concret, lobtenció de competitivitat a través de la relació entre el sistema universitari i de recerca i el teixit productiu. El marc teòric en què se situa aquest treball de recerca es troba en la intersecció de tres escoles de pensament vinculades a la teoria de la innovació: la geografia econòmica, la teoria evolucionista i leconomia de lorganització. El sistema institucional i el territori on estan ubicades les empreses condiciona el seu desenvolupament, no només pel context legal i institucional...

  4. Infraestructuras, externalidades, y crecimiento regional: algunas aportaciones para el caso español

    Moreno Serrano, Rosina
    RESUMEN DE LA TESIS: Los estudios sobre crecimiento económico han considerado desde antiguo el papel del progreso técnico exógeno en la función de producción agregada (Solow, 1957) como una de las dimensiones de mejora de la eficiencia. La investigación posterior, sin embargo, ha buscado la forma de asociar las ganancias de productividad con factores más específicos que el simple transcurso del tiempo creando el cuerpo de las teorías del crecimiento endógeno. Así, tanto en la teoría como en las aplicaciones se han sucedido los análisis sobre la importancia de las generaciones de capital y la cualificación del trabajo como determinantes del...

  5. Non-linear adjustment to purchasing power parity: an analysis using Fourier approximations

    Jimenez-Martín, Juan-Angel; Robles Fernández, María Dolores
    This paper estimates the dynamics of adjustment to long run purchasing power parity (PPP) using data for 18 mayor bilateral US dollar exchange rates, over the post-Bretton Woods period, in a non-linear framework. We use new unit root and cointegration tests that do not assume a specific non-linear adjustment process. Using a first-order Fourier approximation, we find evidence of non-linear mean reversion in deviations from both absolute and relative PPP. This first-order Fourier approximation allows us to capture many features of the nonlinear decay detected in the data. Our results are consistent with theoretical arguments on international goods markets arbitrage under...

  6. Modelling an forecasting time series sampled at different frequencies

    Casals Carro, José; Jerez Méndez, Miguel; Sotoca López, Sonia
    This paper discusses how to specify an observable high-frequency model for a vector of time series sampled at high and low frequencies. To this end we first study how aggregation over time affects both, the dynamic components of a time series and their observability, in a multivariate linear framework. We find that the basic dynamic components remain unchanged but some of them, mainly those related to the seasonal structure, become unobservable. Building on these results, we propose a structured specification method built on the idea that the models relating the variables in high and low sampling frequencies should be mutually...

  7. Decomposition of state-space Model with inputs: The theory and an application to estimate the ROI of advertising

    Casals Carro, José; Jerez Méndez, Miguel; Sotoca López, Sonia
    This paper shows how to compute the in-sample effect of exogenous inputs on the endogenous variables in any linear model written in state-space form. Estimating this component may be, either interesting by itself, or a previous step before decomposing a time series into trend, cycle, seasonal and error components. The practical application and usefulness of this method is illustrated by estimating the effect of advertising on monthly sales of the Lydia Pinkham vegetable compound.

  8. It’s a small small welfare cost of fluctuations

    Portier, Franck; Puch González, Luis A.
    Lucas [1987] has shown that in a representative agent framework, the potential welfare gain from stabilizing consumption around its mean is small. We provide an example and some insight for why Lucas’ measure is an upper bound of the welfare cost of fluctuations in walrasian economies.

  9. Unit roots and cointegrating matrix estimation using subspace methods

    Hiernaux, Alfredo G.; Jerez Méndez, Miguel; Casals Carro, José
    We propose a new procedure to detect unit roots based on subspace methods. It has three main original features. First, the same method can be applied to single or multiple time series. Second, it employs a flexible family of information criteria, which loss functions can be adapted to the statistical properties of the data. Last, it does not require the specification of a stochastic process for the series analyzed. Also, we provide a consistent estimator of the cointegrating rank and the cointegrating matrix. Simulation exercises show that the procedure has good finite sample properties. An example illustrates its application to...

  10. Dinámica de la estructura temporal de tipos de interés: modelo de tres factores

    Galisteo Rodríguez, Mercedes
    RESUMEN: El campo de estudio centrado en los tipos de interés es muy amplio y ha merecido una gran atención, tanto por parte de los académicos como por parte de los profesionales. Esta afirmación queda avalada por la extensa bibliografía sobre el tema generada en los últimos años. Concretamente, el objetivo de esta tesis doctoral se centra en el planteamiento, desarrollo y contrastación de un modelo dinámico de la estructura temporal de tipos de interés, que incorpora tres variables de estado. El comportamiento temporal de estos factores se representa mediante ecuaciones diferenciales estocásticas. Aplicando el lema de Itò, la condición de inexistencia...

  11. Turismo urbano y la segmentación motivacional: aplicación econométrica a la ciudad de Barcelona, El

    André Romero, María Encarnación
    RESUMEN: De todos es sabido el auge que ha experimentado la actividad turística en las últimas décadas. La época de la industria ha dado paso a la edad de los servicios, las tecnologías, la información. El hombre tiene cada vez más deseos, y a la vez más medios, de saber. El turismo, actividad con mucho siglos de historia, vive su época de oro. Los cambios del siglo que ahora acaba han transformado al hombre, y con él al turismo, pues no hay que olvidar que la actividad turística no es más que la expresión del individuo fuera de su entorno de...

  12. Modelos econométricos para la detección del fraude en el seguro del automóvil

    Ayuso Gutiérrez, Mercedes
    RESUMEN: El reconocimiento por parte del sector asegurador de la existencia de fraude en las reclamaciones de siniestros es ya un hecho. Hace escasos años, las entidades preferían ignorar la presencia del problema considerándolo un factor ineludible de riesgo. Hoy en día, saben que no pueden obviarlo, sobre todo teniendo en cuenta la influencia que posee en la evolución del número y coste medio de los siniestros. A pesar de que la actuación de las compañías aseguradoras es cada vez más notable, se echa de menos la existencia de tratamientos metodológicos exhaustivos que realicen un análisis estadístico de la información que aparece...

  13. Demand for Internet access and use in Spain

    Cerno, Leonel; Pérez Amaral, Teodosio
    The goal of this paper is to analyze a new phenomenon: Internet demand in Spain. To do so, we use a new high quality data set and advanced econometric techniques for estimating Internet demand functions, incorporating the socio-demographic characteristics of the individuals. We begin with a graphic analysis of the data, searching for relationships between the different characteristics. Then we specify and estimate two econometric models, one for broadband access at home and another for Internet use intensity. We also find that 25.2% of the Spanish population accesses the Internet at home, but less than half uses broadband connection. This demand...

  14. Localización, crecimiento y externalidades regionales. Una propuesta basada en la econometría espacial

    Vayá Valcarce, Esther
    RESUMEN: La presente tesis se enmarca en la línea de investigación sobre cuestiones relativas al crecimiento y la convergencia regional iniciada en los últimos años en el seno del grupo de Anàlisi Quantitativa Regional (AQR), el cual se enmarca en el Departamento de Econometría, Estadística y Economía Española. La existencia de un grupo de investigación de análisis regional como el citado no es sino una clara evidencia de la relevancia que la ciencia regional ha adquirido en los últimos años. En este sentido, las regiones se han convertido en las principales protagonistas, ganando terreno a los países como centro de atención. Una...

  15. Risk and returns around bond rating changes: New evidence from the Spanish Stock Market

    Abad Romero, Pilar; Robles Fernández, María Dolores
    This study analyzes the effect of corporate bond rating changes over stock prices. We explore the effects over excess of returns and systematic risk. Rating changes by Moody´s, Standard and Poor´sor FitchIBCA are analyzed. On an efficient market, these changes will omly have some effect if they contain some new information or if they are associated to a redistribution of dummy approach. Our results indicate that rating downgrades do not cause abnormal returns around the date of the announcement while upgrades cause significantly negative effect.

  16. Fast estimation methods for time series models in state-space form

    Hiernaux, Alfredo G.; Casals Carro, José; Jerez Méndez, Miguel
    We propose two fast, stable and consistent methods to estimate time series models expressed in their equivalent state-space form. They are useful both, to obtain adequate initial conditions for a maximum-likelihood iteration, or to provide final estimates when maximum-likelihood is considered inadequate or costly. The state-space foundation of these procedures implies that they can estimate any linear fixed-coefficients model, such as ARIMA, VARMAX or structural time series models. The computational and finitesample performance of both methods is very good, as a simulation exercise shows.

  17. Detección de raíces unitarias y cointegración mediante métodos de subespacios

    García Hiernaux, Alfredo; Jerez Méndez, Miguel; Casals Carro, José
    En este trabajo se propone un nuevo procedimiento para detectar raíces unitarias basado en métodos de subespacios. Nuestra propuesta tiene tres aspectos originales principales. Primero, la misma metodología puede aplicarse a series individuales o a vectores de series temporales. Segundo, utiliza una familia flexible de criterios de información, cuyas funciones de pérdida pueden adaptarse a las propiedades estadísticas de los datos. Finalmente, no requiere especificar un proceso estocástico para las series analizadas. Un ejercicio de simulación muestra que el método tiene buenas propiedades en muestras finitas y su aplicación práctica se ilustra mediante el análisis de varias series reales.

  18. A factor analysis of volatility across the term structure: the Spanish case

    Benito, Sonia; Novales Cinca, Alfonso
    We show how the term structure of volatilities for zero-cupon interest rates from the Spanish secondary debt market can be explained by a reduced number of factors. This factor representation can be used to produce time series volatilities across the whole term structure. As an alternative, volatilities can also be derived from a factor model for interest rates themselves. We find evidence contrary to the hypothesis that these two procedures lead to statistically equivalent time series, so that choosing the right model to estimate volatility is far from trivial. The volatility factor model fits univariate EGARCH volatility time series much...

  19. Econometric modeling of business Telecommunications demand using Retina and Finite Mixtues

    Marinucci, Massimiliano; Pérez Amaral, Teodosio
    In this paper we estimate the business telecommunications demands for local, intra-LATA and inter-LATA services, using US data from a Bill Harvesting survey carried out during 1997. We model heterogeneity, which is present among firms due to a variety of different business telecommunication needs, by estimating normal heteroskedastic mixture regressions. The results show that a three-component mixture model fits the demand for local services well, while a two-component structure is used to model intra-LATA and inter-LATA demand. We characterize the groups in terms of their differences among the coefficients, and then use Retina to perform automatic model selection over an...

  20. Seasonal fluctuations and dynamic equilibrium models of exchange rate

    Jimenez-Martin, Juan-Angel; Flores de Frutos, Rafael
    Most dynamic equilibrium models of exchange rate are not able to generate monthly time series with the typical properties of actual exchange rate. If the exogenous endowments in an equilibrium exchange rate model contain seasonal variations, then the exchange rate will as well. In this paper, we show how in this framework, seasonal preferences can help to remove seasonality of the exchange rate simulated time series.

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